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(via FinanceProfessor.com)

Un billet de William J. Bernstein sur le site Efficient Frontier. L'acronyme INEPT signifie "Investment Entertainment Pricing Theory" :-)

Bernstein fait une analogie entre les raisons pour lesquelles les gens continuent d'acheter des billets de loterie, et les raisons pour lesquelles certains investisseurs continuent de se jeter sur les IPO ("Initial Public Offerings" - première mise sur le marché des actions d'une société) aux États-Unis, alors qu'il est amplement démontré dans la littérature que celles-ci sont plutôt moins rentables et plus risquées que le marché dans son ensemble (et donc qu'investir dans un fonds bien diversifié, par exemple). Selon Bernstein, dans un cas comme dans l'autre, l'explication serait la high entertaining value (haute valeur de divertissement) de l'investissement. « Il est plus amusant de tenter sa chance en essayant de découvrir le prochain Amazon.com ou Iomega que détenir des actions Federal Screw Works ou Caterpillar ».

Le billet est assez distrayant, justement, et rapidement lu.